摘要 【誰是A股雙刃劍？除了他 無出其右！】自4月18日，大盤開始回調之前，ST板塊便已開啟了大跌通道，至今的11個交易日，最大回撤22.2%，已技術性走熊，同期上證指數最大回撤是11%，創業板指是16%。
經歷周一(5月6日)暴跌后，A股意料中迎來反彈，但ST股則繼續上演“災難”，截至當天(5月7日)收盤，板塊中56隻個股跌停，佔A股跌停公司數(66隻)比85%。
ST板塊近11日跌超20%
其實，自4月18日，大盤開始回調之前，ST板塊便已開啟了大跌通道，至今的11個交易日，最大回撤22.2%，已技術性走熊，同期上證指數最大回撤是11%，創業板指是16%。
而在此之前，ST概念可是風光無限的，從年初至4月17日上漲了43.2%。期間的2月1日至4月17日的48個交易日，漲幅更是達到了53.29%。
圖片來源：東方財富通
跌停數2018以來第四高
板塊中56隻個股漲停，也是2018年以來的第四高，居首的是本月6號，有101隻個股跌停。
此外，在ST跌停公司數超過20家的22個交易中，日內(5月7日)跌停公司佔A股跌停公司比是最高的，為85%。
年內“漲停王”出自ST
雖說ST股是“風險”的象徵，但是今年以來，漲停數最多的公司卻出自這一板塊，即*ST毅達，年內錄得34個漲停。(剔除年內上市公司，以下同)
此外，年內漲停天數前十公司(因並列，實際是12家)中，還有5家ST類公司，*ST凡谷錄得25個漲停，排在第三位。而順灝股份以26個漲停排在第二，成為非ST公司的“漲停王”。
進一步的，從年內連續漲停天數來看，前三名公司均來自ST板塊，居首的是*ST毅達和*ST皇台，均錄得11個連續漲停，其次是*ST赫美，錄得10個漲停。
ST包圓跌停股前十
相反，從跌停的角度看，不管是年內跌停天數還是連續跌停天數，排名前十位的公司中，基本上被ST公司包圓了。
*ST康得和*ST盈方以20個跌停成為年內最能跌的公司，而*ST九有則以11個連續跌停，成為年內連續跌停最多的公司。
此前緣何是“香餑餑”？
從ST概念指數的走勢，以及年內漲跌停板的分佈來看，為何在年初的時候，ST公司會成為“香餑餑”呢？
華泰證券就表示過，ST公司基本是基本面不好或者業績差的“垃圾股”，而這類公司具有沒有業績、生產經營未見邊際好轉、股價低、市值小、超跌等特徵，是公開市場交易中A股價值的最底層。
此外，因ST公司股價普遍較低，正如海通證券的一份研究報告發現，回顧2005-2007年以及2009年的牛市，低價股均在牛市中期有一輪近乎瘋狂的表現。海通證券認為，這可能與資金入市的節奏相關。在牛市第一波，市場炒作的熱點通常是具有政策刺激催化，或是基本面發生變化的板塊，投資者相對還比較理性。但隨着行情的深入，股市賺錢效應開始吸引更多中小投資者入場。中小投資者對基本面的關注更少，加之前期高價股多數已高處不勝寒，所以他們更傾向於去投資那些股價低、漲幅少的公司，從而直接催化了低價股的崛起。
為何突然又遭拋棄？
而近來，ST公司為何又遭到了市場的拋棄呢？
首先，就是業績暴雷。隨着2018年報的披露，是否“披星戴帽”就成為了既定事實，此前的博弈也就失去了意義，連續跌停便在所難免了，而一旦共識形成，股價被拋壓就不稀奇了，像近期實施ST游久遊戲和北訊集團均連續跌停
其次，是被實施其他風險警示的公司，其中以涉及非經營性資金佔用的公司較多，如康得新、銀億股份等，也是難逃連續跌停命運。
還有，就是當前的殼資源正在急速貶值，一方面與A股退市制度趨嚴、科創板提速推進等有關，另一方面與A股市場併購重組的難度加大也密切相關。拿近來較為典型的ST慧球來說，其去年12月初，因可能的資產重組，連續多個一字板漲停，此後股價一直活躍走高。可4月30號，公司卻發布公告，表示重大資產重組仍存在重大不確定性風險。
當然，這也與當前的市場結構有很大的關係，今年以來，互聯互通市場，以及QFII等外資流入通道更為活躍，外資在A股的話語權越來越高，這也在無形中影響了A股的投資風格，使得垃圾股的炒作正在淡化。
僅供投資者參考，不構成投資建議
股市有風險，投資需謹慎
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（文章來源：東方財富證券研究所）
(責任編輯：DF064)
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