信美相互公布2018年年報:全年營收5.39億元

5月28日消息,信美人壽相互保險社(簡稱“信美相互”)昨日在其年度會員日上披露了其2018年年報。相關數據显示,2018年全年,信美相互實現保險業務收入5.39億元,同比增長14%;凈虧損1.11億元,較上一年1.69億元的凈虧損額,減虧幅度超30%。

公開資料显示,信美相互是國內首家相互人壽保險組織,成立於2017年5月11日。此前,因為一款名為“相互保”的爆款產品,信美相互受到業界廣泛關注。

不過,信美相互隨後被監管部門約談並指出其“相互保”涉嫌違規,具體為未按照規定使用經備案的保險條款和費率、銷售過程中存在誤導性宣傳、信息披露不充分等三項問題。

今年4月12日,針對“相互保”涉嫌違法違規,銀保監會正式下發處罰通告:時任董事長楊帆和時任副總經理兼總精算師曾卓對違法行為負有直接責任。根據相關法律法規,信美人壽共被處罰65萬元,相關負責人被給予警告並共處罰28萬元,合計處罰93萬元。

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平安銀行為非法平台提供支付服務被罰739.8萬

5月31日消息,據央行溫州市中心支行日前公示的行政處罰信息顯示,平安銀行溫州分行因存在3項支付違規事項被處以罰款570.7萬,沒收違法所得169.1萬,罰沒金額合計739.8萬。

具體來看,平安銀行此次違規被罰主要涉及以下三個方面:一是為非法平台提供支付服務等違反有關清算管理規定的行為;二是利用內部過渡戶辦理客戶備付金互轉;三是為單位商戶設置個人賬戶作為收單賬戶。

其中,為非法平台提供支付服務最為突出。罰單信息指出,平安銀行的行為已違反《中華人民共和國中國人民銀行法》,給予警告,沒收違法所得人民幣1,691,174.82元,並處罰款人民幣5,376,880.63 元。

值得注意的是,這已並非是平安銀行因支付業務違規而首度受罰。公開資料顯示,去年3月,央行便指出,平安銀行存在違反清算管理、人民幣銀行結算賬戶管理、非金融機構支付服務管理等違法違規行為,對該行給予警告,沒收違法所得303.6萬元,並處罰款1030.8萬元,合計處罰金額高達1334萬元。

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7家科創板受理公司被上交所問了327個問題!有人答得圖文並茂 有人卻是虛晃一槍

摘要 節日第一天,上交所出乎意料地披露了7家科創板受理企業問詢函及回復內容,7家企業合計被問了327個問題!平均每家約46個問題。而首輪迴復的三家共被問了152個問題,平均每家約50個問題。

節日第一天,上交所出乎意料地披露了7家科創板受理企業問詢函及回復內容,7家企業合計被問了327個問題!平均每家約46個問題。而首輪迴復的三家共被問了152個問題,平均每家約50個問題。

繼4月30日傍晚上交所披露了和艦芯片、虹軟科技等6家科創板受理企業的問詢及回復之後,上交所在“五一”節日第一天,又排出了7家問詢函及回復函。至此,上交所分三批、共披露了16家問詢函及回復。

這就是科創板審核的速度與強度!

這7家公司分別是龍軟科技、泰坦科技、創鑫激光、中科星圖、容百科技、博眾精工、廣大特材。

大體而言,這7家公司的首輪問詢仍是圍繞了股權結構、董監高基本情況、發行人核心技術、發行人業務、公司治理與獨立性、財務會計信息與管理層分析等7個方面。

但在這些大類問題方面,不同公司被問及的具體問題就明顯不同。

有些公司在股權結構方面被問得密密麻麻,比如容百科技、泰坦科技,因為股東人數較多,股權歷史沿革較為複雜,因此被上交所重點問詢,其中一個被普遍關注的問題就是:這些股東中,有無存在三類股東問題——這個問題,曾導致諸多新三板掛牌公司在衝刺IPO時困難重重。

還有一個細節值得關注,上交所針對部分企業風險提示不足情況,對一些企業特別要求其補充披露科創企業的特有風險。

比如容百科技在風險提示這個大類問題中,被要求:自查並補充完善相關風險披露:

(1)相關風險是否按照重要性原則予以披露,是否針對性地體現了科創企業的特有風險;

(2)風險產生的原因及對發行人的影響程度是否充分揭示;

(3)是否對經營、財務等風險作定量分析,並對導致風險的變動性因素作敏感性分析;

(4)風險因素中是否包含風險對策、發行人競爭優勢及類似表述。

不過有一個共性現象就是,上交所對受理企業的核心技術的問詢,可謂不遺餘力。而且要求公司用不同表述方式來展現來回復。

從回復情況看,有些公司回復得相當積極,有些公司則虛晃一槍。

不知在後續的二輪,三輪問詢中,上交所會不會緊追不舍?

總體而言,這些問詢函還是遵循“全面問詢、突出重點、合理懷疑、壓實責任”的原則,對7家企業進行了方方面面的問詢,根本目的就是通過審核問詢向外界展現一個真實的企業,將真正具有科技創新能力、符合科創板定位、市場認可度高的企業迎進資本市場。

龍軟科技

上交所一共對龍軟科技提出了33個問題。

首個問題是龍軟科技曾實施的股權激勵問題,上交所要求公司補充披露是否確認股權激勵費用。

針對核心技術問題,問詢函問了一系列具體問題:

對於公司曾在2015年申請在創業板上市被否的情況,上交所要求公司說明落實發審委否決意見和要求的情況,前次申報被否以來公司主要產品、業務、技術、收入規模及盈利能力等方面發生的主要變化。

上交所還對公司在多個共同申報獎項中承擔的角色,能否說明公司的科研實力以及用於補流的7500萬元占募集資金的30%,比例較高等問題進行了問詢。

泰坦科技

上交所一共對泰坦科技提出了43個問題。

縱觀這份首輪問詢函,上交所對公司的財務會計信息及管理層分析問詢的具體問題最多,達15個。

此外,由於泰坦科技曾經掛牌新三板,因此,問詢函針對公司與新三板有關的問題真不少,包括股權變動、三類股東問題、在新三板掛牌期間的交易,掛牌期間的所有公開披露信息、停復牌等事項,甚至還要求披露新三板掛牌前後,公司歷次股權轉讓的股東納稅情況。

關於泰坦科技股權結構,上交所要求公司主要說明兩方面的問題,一是在“新三板”掛牌前歷次增資和股權轉讓的原因、定價依據及商業邏輯,轉讓價款是否支付,是否存在糾紛或潛在糾紛。二是公司及其控股股東、實際控制人與公司其他股東是否存在對賭協議等特殊協議或安排。如有,則披露其簽訂時間、權利義務條款、違約責任等具體情況。公司目前控制權是否穩定。

問詢函還關注了公司關聯擔保問題和多項產品與服務的收入確認等問題。

廣大特材

上交所一共對廣大特材提出了52個問題。

上交所首先就關注了公司“突擊入股”問題,要求公司補充說明員工持股計劃睿碩合夥的合伙人是否均為公司員工,如不是公司員工,說明原因及具體情況;補充披露員工持股計劃是否遵循“閉環原則”、是否履行登記備案程序、股份鎖定期等。

而針對公司主業和核心技術,上交所合計問了24個具體問題,其中涉及核心技術的有6個問題。

在業務方面,上交所要求公司披露報告期內各合金材料類產品的坯料數量,自用及對外銷售的比例;在齒輪鋼產品上,中國中車是否為直接客戶;公司出口產品的主要類型,銷售途徑;蒂森克虜伯、恩格爾等机械裝備產品製造商是否為直接客戶等。

此外,上交所還要求公司說明同行業可比公司毛利率計算口徑,可比公司與公司產品定位、產品用途是否一致,是否具有可比性等問題。根據披露,廣大特材在報告期內主營業務毛利率分別為23.50%、24.53%、22.88%。

博眾精工

與容百科技被問了60個問題不同,博眾精工只被問了36個問題。

立足充分信息披露,上交所重點關注了公司歷史上存在的多次增資和股權轉讓,要求公司補充披露相關股東退出的原因,歷次增資和股權轉讓的原因、定價依據、是否及時足額納稅,是否存在糾紛或潛在糾紛等。

是否具有核心技術是科創板關注的重中之重。

上交所要求博眾精工補充披露報告期各期銷售各類產品所產生的收入、利潤及佔比;公司在產業鏈中的定位和重要性;結合所處行業及技術發展趨勢與國家戰略的匹配程度、技術先進性、依靠核心技術開展生產經營的實際情況等,進一步就公司符合科創板定位作出評估並在招股說明書中披露。

上交所還要求公司補充披露是否存在將其利潤轉移至低稅率公司、是否存在糾紛或潛在糾紛等問題。

容百科技

上交所對容百科技提出了多達60個具體問題。

問詢函的首個問題即指向了公司通過司法拍賣所取得的金和鋰電,要求公司說明金和鋰電歷史沿革中是否曾涉及國有資產或集體資產等。上交所還關注了公司申報前一年內“突擊入股”問題。

在核心技術部分,上交所關注到公司董事兼董秘、研究院副院長2018年薪酬明顯高於董事長等人,但核心技術人員之一研究院前驅體與再生開發中心總經理2018 年度在公司及關聯企業領薪僅1.45萬元,部分人員2018 年度未在公司及關聯企業領薪。

在業務部分,對於公司多次使用“全球領先、國際領先、最早推出、世界三元正極材料的第一梯隊”等廣告性用語表述,上交所要求公司結合技術先進性、市場佔有率、產品毛利率等對其市場地位作進一步量化分析,說明公司在境內與境外發展水平中所處的位置,披露發行人招股說明書引用行業數據的真實性、準確性和權威性,引用數據的來源,補充列明無出處數據的出處等。

另外,上交所還要求公司補充披露前五大客戶變動的原因,境外業務的開展方式、開發方式、主要客戶,報告期內經營活動現金流持續為負、波動較大的原因等。根據披露,報告期內,容百科技經營活動現金流量凈額分別為-6,287.96 萬元、-63,766.65 萬元和-54,282.14 萬元。

中科星圖

上交所共問詢了中科星圖52個問題。

股權結構清晰是科創板信披強調的重中之重。

上交所對中科星圖的首個問詢問題,就是要求公司說明中科曙光的主營業務及對發行人日常經營和業務的影響、邵宗有與中科曙光是否存在一致行動關係等情況,說明中科曙光和九度領英是否曾經共同控制發行人,進一步分析公司控制權在2年內是否發生過變更等。

其次,上交所重點關注了中科星圖的核心技術問題,要求公司補充披露在数字地球領域掌握的具體核心技術情況及是否為共有技術,技術的具體內容及認定達到國際領先的依據等。

創鑫激光

上交所一共對創鑫激光提出了51個問題。

問詢函問出了創鑫激光歷史沿革中存在諸多業績對賭、上市對賭協議,其中多款曾觸發。對此,上交所要求創鑫激光說明公司及其相關股東和實際控制人是否存在觸发上述特殊性條款的違約情形;公司目前的控股權結構是否清晰、穩定。

公司的回復显示,截至目前,公司及相關主體此前簽署的包含特殊性條款的投資協議均已通過重新簽署終止協議的方式清理完畢,不存在尚待清理的投資協議,不會對發行人的控股權穩定產生不利影響。

  

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(文章來源:中國證券網)

(原標題:科創板特供 | 上交所勞動節都幹活!7家受理公司被問了327個問題!有人答得圖文並茂,有人卻是虛晃一槍)

(責任編輯:DF010)

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6日北向資金復盤:上午瘋狂流出 下午殺回馬槍轉頭抄底

摘要 【6日北向資金復盤:上午瘋狂流出 下午殺回馬槍轉頭抄底】5月6日下午北向資金凈流出金額減少了30億元左右,這意味着部分北向資金在下午開始調頭買入,轉身“抄底”,這部分資金主要來自滬股通渠道。

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又是可以載入A股史冊的一個交易日。

5月6日A股全天呈現單邊下跌趨勢,滬指跌幅一度接近6.6%,盤中最低點位跌至2876.47點;創業板指更是一度重挫8.4%,盤中最低點位跌至1487.45點。

截至收盤,上證指數跌5.58%收報2906.46點,勉強守住2900點整數關口;深成指跌7.56%收報8943.52點;創業板指跌7.94%收報1494.89點,失守1500點整數關口。

值得一提的是,收盤后不久,外交部發言人耿爽在當日下午舉行的外交部例行發布會上回應稱:中方團隊正準備赴美磋商。

北向資金扭頭“抄底”

在慘烈的下跌之下,5月6日上午還瘋狂流出的北向資金下午卻打出“回馬槍”。

據東方財富網數據显示,5月6日上午收盤時,北上資金合計凈流出81.9億元,其中滬股通凈流出58.3億元,深股通凈流出23.6億元;然而截至下午收盤時,北上資金凈流出金額縮減至51.88億元,其中滬股通當日凈流出30.72億元,深股通凈流出21.16億元。

對比可見,5月6日下午北向資金凈流出金額減少了30億元左右,這意味着部分北向資金在下午開始調頭買入,轉身“抄底”,這部分資金主要來自滬股通渠道。

短期風險偏好受壓制

不過,相較於北向資金下午的“逆向”操作而言,A股內部資金幾乎毫無抵抗。

5月6日盤后,金鷹基金分析指出,一季度經濟前瞻指標企穩,但經濟仍處於去庫存階段,4月PMI較3月份回落,需求是否企穩仍未明朗。另外,當前中國經濟增長主要面臨的是結構性問題,投資仍有拉動作用但小於歷史可比輪次,結構性改革對於分子端的傳導需要時間,因此預計本輪盈利回升在初始階段的幅度有限。再者,結構性通脹預期制約貨幣政策進一步寬鬆,導致A股處於本輪行情自年初啟動以來的首個震蕩調整階段。

事件壓制短期風險偏好,但並不改變本輪A股行情由政策轉向、長期結構性改革和信用擴張以及盈利企穩所支撐的主邏輯。適度調整后或再次迎來逢低布局的機會。現階段,或進入可左側逐步加倉指數基金的時間段,至於盈利底部右側的配置中,把握行業盈利線索,建議關注:(1)通脹相關領域,保險、農業、超市、百貨;(2)符合產業升級方向的行業,如5G,新能源汽車等領域;(3)中國優勢且高景氣延續的消費(食品飲料、休閑服務、餐飲旅遊)。

華商基金亦於5月6日盤后表示, 2019年在工業企業盈利端走弱的背景下,A股市場的向上動力更多來自於無風險收益率趨勢下行及風險偏好抬升帶來的估值修復機會,由於A股估值已經修復到相對合理水平,短期變數或將對市場本身已經相對謹慎的情緒造成再度衝擊,風險偏好或將進一步下行。

華商基金認為,考慮到一季度經濟已經明顯企穩,在財政發力、信用改善的大背景下,基建、地產合力托底的效果已經顯現,同時製造業投資在總量刺激過程中仍有回落壓力,流動性繼續大幅改善的概率並不是很大,整體上對二季度的A股市場持有謹慎樂觀態度。

此外,融通基金策略分析師劉安坤向21世紀經濟報道記者表示,目前A股基本面仍在下行期,收入增速繼續回落,由於2018年商譽計提問題,盈利由負轉正,但毛利率及ROE繼續下行,在驗證業績的窗口期,市場出現回調也不足為奇。

展望2019年的業績表現,劉安坤認為,正面和負面因素共存,前者包括增值稅下調從4月開始體現、工業品價格回升對毛利率的帶動、消費品去庫存進入後期,而負面的包括地產投資帶動效應的邊際走弱、金融寬鬆預期的收斂,綜合看,2019年中報則有可能出現業績見底回升,下半年則需要觀察減稅效果等。回到A股市場,5-8月份是業績真空期,業績及基本面或許不是市場關注的重點,事件性的風險偏好、通脹、改革或將成為重點。

劉安坤指出,資金面上,5月MSCI首次納入比例從5%上調至10%,帶來邊際增量資金。同時伴隨着旺季的臨近,豬價回升形成一致預期,交易食品項的“通脹”或將是市場關注的一個方向。此外,國企改革、城鎮化等改革舉措的推進也值得關注。

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(文章來源:21世紀經濟報道)

(責任編輯:DF142)

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6日北向資金復盤:上午瘋狂流出 下午殺回馬槍轉頭抄底

偷拍並外傳“資管新規”機密文件 銀行員工被判“故意泄露國家秘密罪”

摘要 【銀行女員工偷拍並外傳資管新規機密文件 資深人士魯政委捲入】5月6日,中國裁判文書網公布了《李某故意泄露國家秘密一審刑事判決書》。判決書显示,2017年2月,80后女研究生李某,借調到銀監會工作,通過微信將當時央行制定的、尚處於內部徵求意見階段的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》及起草說明拍了下來拍照發給前同事,由此造成國家秘密泄露,最終被判故意泄露國家秘密罪,判處有期徒刑一年。(每日經濟新聞)

5月6日,中國裁判文書網公布了《李某故意泄露國家秘密一審刑事判決書》。

判決書显示,2017年2月,80后女研究生李某,借調到銀監會工作,通過微信將當時央行制定的、尚處於內部徵求意見階段的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》及起草說明拍了下來拍照發給前同事,由此造成國家秘密泄露,最終被判故意泄露國家秘密罪,判處有期徒刑一年。

隱去“機密”字樣拍照外傳《資管新規指導意見》

經法院審理查明,1986年出生的李某(女)研究生畢業后,自2011年7月開始,就在廊坊銀行工作,2016年6月至12月被中國銀監會借調工作,借調期滿后,因工作原因繼續借調至2017年2月底。

據李某的供述及自述材料,她在銀監會借調期間,負責法規部日常文件的處理工作。2017年2月16日下午,法規部法律顧問處保密機上的OA系統收到一份文件,附件是要求他們提出意見的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》。這份文件長達六七十頁,李某經申請將文件打印了出來。

2017年2月17日上午9時許,李某通過微信和原單位(廊坊銀行總行)法律合規部總經理鄭某聊一些工作,其告訴鄭某央行近期可能會出台對統一資管業務的指導意見。鄭某問是否有文件,李某說有文件,且是涉密的,不能外傳。

鄭某說他個人學習一下,於是李某拍照之後,通過微信點對點發送所拍照片。一共拍了三十多張照片(總共大概七、八十頁),發給了鄭某。這份文件第一頁的左上角有機密的字樣,李某知道這份文件屬於國家秘密,不能隨便給別人看,發給鄭某的該文件照片就沒有拍帶有機密標識字樣的頁面。

據李某證言,其把文件處理完畢之後,按照領導安排出差了。後來她在一個微信公眾號上看到類似的照片,因為與發給鄭某的特別像,於是其就把微信公眾號的鏈接發給了鄭某,問他怎麼回事。鄭某表示不知道怎麼回事,他只是把文件照片發給了廊坊銀行總監費某一個人,沒有發給別人。

兩三天之後,鄭某再給李某打電話,說費某讓金融市場部的人學習過這份文件,搞不清是怎麼傳播出去的。

“涉密信息”在微信群瘋傳

當李某把圖片發送給鄭某之後,這份當時尚不能公開的秘密文件,已開始在業內的各大微信群瘋傳……

2017年2月17日上午10時許,李某將央行制定的尚處於內部徵求意見階段的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》及起草說明,用手機對文件中的36張拍照后,通過微信發給了鄭某。

鄭某看過之後將文件照片轉發給了廊坊銀行主管同業業務的總監費某,費某將文件照片發布到了名為“費總工作彙報群”的下屬工作微信群,該群成員廊坊銀行金融同業管理部總經理陳某將文件照片發給了研究機構員工翟某。

2017年2月21日7時03分許,翟某將文件照片發到了“晨會小群”和“固收共進會”兩個微信群。2017年2月21日8時41分許,“晨會小群”微信群成員興業經濟研究諮詢股份有限公司員工魯政委,將上述36張圖片轉換成為PDF格式文檔,文件名為《20170221資產管理辦法》併發回“晨會小群”。2017年2月21日9時08分許,翟某將該文件回發到“固收共進會”微信群。

2017年2月21日9時22分許,“固收共進會”微信群成員,民生銀行總行投資管理中心員工雷某將該文件發送到“投資管理中心”微信群。2017年2月21日9時42分許,“投資管理中心”微信群成員北京光大銀行工作人員彭某軍,將該文件發送到“投機小分隊-A9俱樂部”。“投機小分隊-A9俱樂部”群成員羅某隨將該文件發送到“奔跑吧兄弟”微信群。

最終該PDF文檔在多個金融行業微信群及有關人員微博、博客、微信公眾號中不斷轉發,最終造成涉密信息在互聯網上被大範圍公開傳播,美國彭博新聞社北京分社獲悉后,給中國人民銀行發傳真申請採訪。造成惡劣影響。

故意泄露國家秘密,李某被判處有期徒刑1年

值得注意的是,李某被借調到銀監會後,集體開會時強調過保密教育,不過還是做出了上述私自泄露國家秘密的行為。

法院認為,被告人李某違反保守國家秘密法的規定,故意泄露國家秘密,情節嚴重,其行為已構成故意泄露國家秘密罪,依法應予懲處。鑒於被告人能夠自願認罪,可酌情對其從輕處罰。

綜合考慮被告人的犯罪事實、性質、情節、悔罪表現及對社會的危害程度,依法可對其適用緩刑;依照刑法相關條款,被告人李某犯故意泄露國家秘密罪,判處有期徒刑一年,緩刑一年。

(文章來源:每日經濟新聞)

(責任編輯:DF142)

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偷拍並外傳“資管新規”機密文件 銀行員工被判“故意泄露國家秘密罪”

汽車行業輪迴的秘密?讓彼得林奇告訴你

摘要 【汽車行業輪迴的秘密?讓彼得林奇告訴你】美國是汽車大國,城市與城市之間,直到2019年都沒造過高鐵,即使是洛杉磯、舊金山這樣的大城市,在市中心都沒幾條像樣的地鐵,出行基本全靠開車。如果你想了解汽車行業興衰輪迴的秘密,從有上百年汽車業歷史的美國市場去找,再合適不過。

美國是汽車大國,城市與城市之間,直到2019年都沒造過高鐵,即使是洛杉磯、舊金山這樣的大城市,在市中心都沒幾條像樣的地鐵,出行基本全靠開車。如果你想了解汽車行業興衰輪迴的秘密,從有上百年汽車業歷史的美國市場去找,再合適不過。

汽車製造公司的股票,經常被誤認為是藍籌股,但事實上它是典型的周期股。

彼得林奇告訴我們,只要還沒人發明可靠的家用“氣墊式交通工具”,汽車肯定還會繼續成為美國最受鍾愛的個人資產。或早或遲人們都要更換自己的汽車,因為時間一久,人們就會對舊車趕到厭惡,或者因為剎車失靈,或者因為通過腐銹的底板看到路面。

何時購買汽車股有一個指標,就是二手車價格。當二手車交易商降低價格時,意味着他們售車遇到了困難,一個對他們來說顯得糟糕的市場對新車交易商來說更糟糕。二手車價格的回升是汽車製造商業績好轉的先兆。

更加可靠的另一個指標叫做“受抑制的需求量”。我們舉例來解釋。

在1980年到1983年這4年中,美國經濟發展遲緩,人們開始存錢,實際汽車銷量落後於理論需求量700萬輛,也就是說,本來有700萬人會買轎車,但結果他們沒買。後來在1984年到1989年,汽車行業一直非常繁榮,汽車銷量超過了理論需求量780萬輛。

在銷量連續落後理論需求4-5年之後,銷量又會連續超出理論需求4-5年,這就是汽車行業波動的規律。

在美國,1988年,從20世紀80年代開始積累的被抑制需求量在這一年消耗殆盡,人們在過去5年購買了7400萬輛新車,儘管1989年宏觀經濟依然如火如荼,汽車銷量還是下跌了100萬輛。從1990年開始,這種被抑制需求量開始累積,到1994年到1996年,汽車銷售就又會繁榮。

(文章來源:東方財富證券研究所)

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汽車行業輪迴的秘密?讓彼得林奇告訴你

痛失2900點 2800點支撐有多強?資金抄底ETF 這些股票仍走強

摘要 【痛失2900點 2800點支撐有多強?資金抄底ETF 這些股票仍走強】數據显示,近兩日部分資金正在抄底ETF。機構人士認為,目前市場下行的空間不大,看好滬指在2800點的支撐。不過,市場純靠估值拉升的行情告一段落,驅動市場的邏輯將逐步轉換至上市公司盈利。

超跌反彈之後,市場正在迎來真正的考驗。

5月8日,在隔夜全球市場普跌的情況下,A股早盤低開高走,滬指一度翻紅,但午後動力明顯不足,市場震蕩回落,全天呈“倒V”走勢。截至收盤,主要股指跌幅均在1%附近。

數據显示,近兩日部分資金正在抄底ETF。機構人士認為,目前市場下行的空間不大,看好滬指在2800點的支撐。不過,市場純靠估值拉升的行情告一段落,驅動市場的邏輯將逐步轉換至上市公司盈利。

5月8日A股主要指數表現

  行業板塊方面,29个中信一級行業中有25個下跌,前期表現強勢的農林牧漁板塊重挫4.23%,餐飲旅遊、非銀金融跌幅均超2%。

5月8日跌幅居前的行業板塊

  昨夜美股走弱,道瓊斯工業指數、納斯達克指數和標普500指數分別下跌1.79%、1.96%、1.65%,對市場情緒形成拖累。今天日本、韓國股市收跌,香港恆指也走弱。

資金抄底ETF 融資買入額回升

部分資金正在抄底ETF.5月7日,A股小幅反彈,投資於A股的ETF份額繼本周一增加21.34億份后,再度增加16.55億份,兩日內資金凈流入約87.55億元。

融資客也有逆勢買入跡象。數據显示,截至5月7日,兩市融資融券餘額為9445.84億元,較前一交易日小幅減少44.69億元。值得注意的是,5月6日上證綜指創2016年3月以來最大單日跌幅,但兩日來融資買入額卻在增加。5月6日兩市融資買入額547.71億元,5月7日兩市融資買入額398.37億元,較4月30日374.95億元的融資買入額有所增加。

4月以來每日融資買入額變化

  不過,北向資金8日再次出現大幅度撤退,凈流出超過46億元。凈流出主要集中於滬股通資金,深股通資金則出現了4.12億元凈流入。

基金倉位方面,據測算,截至5月7日,偏股混合型基金的股票倉位為81.3%,較4月初超過83%的比例有所下滑,不過相較年初仍然處於高位。

今年以來偏股混合型基金股票倉位

部分概念股逆勢大漲

  雖然今天市場整體走弱,但部分個股逆勢走強。

板塊方面,中信一級行業中的國防軍工、計算機、有色金屬、輕工製造板塊分別上漲0.57%、0.49%、0.35%、0.25%。

概念方面,人造肉、黃金珠寶概念分別大漲5.51%、3.12%,哈高科、豐樂種業、京糧控股、維維股份以及榮華實業、園城黃金等個股強勢漲停。

5月8日逆勢走強的概念板塊

  業內人士表示,相關概念逆勢上揚,反映了部分資金的信心。

招商證券分析認為,人造肉主題具備主題新、空間大、催化強三大特徵,可能成為新的強勢主題。國內肉類消費市場巨大,小滲透率即可帶來巨大市場規模,疊加豬肉供給缺口矛盾和海外企業成功經驗,未來不排除有A股上市公司布局人造肉市場,關注蛋白類原料、深加工以及製品銷售兩大主線。

申萬宏源證券分析稱,儘管美國勞動力市場表現強勁,但美國一季度GDP主要受庫存走高和凈出口上漲帶動,投資和消費走弱,而隨着庫存達到高位,私人部門將從被動補庫存轉向主動去庫存,經濟景氣將趨勢回落,預計名義利率終將下行,對金價有支撐,看好部分黃金概念股。

北京一家央企下屬資產管理部門負責人表示,短期市場波動較大,可以關注對宏觀敏感度低、在行業內有定價權的頭部企業,以及受益於可能出現的寬貨幣和通脹預期、同時估值合理的行業,重點關注榨菜、白酒、白糖等必需消費品。概念方面可關注人造肉等新熱點。此外,可以適當關註上證50權重股。

機構看好滬指2800點支撐

不少機構看好關鍵點位的支撐力度。

某大型公募基金策略分析師表示,目前市場下行的空間不大,看好滬指在2800點的支撐。雖然外部因素存在不確定性,但總體向好的趨勢並沒有改變。

另一位公募基金首席經濟學家表示,市場短期跌幅較大,但旗下混合型基金並沒有明顯減倉,目前股票倉位仍在七成以上。從技術分析角度看,滬指有可能回踩2800點,但屆時會有不少抄底資金入場搶籌。

一家私募基金判斷,6月底之前,行情可能震蕩築底,但應該不會回到年初的低點。下半年應該還有行情,以格力為標桿的國企混改有希望引領市場。

但也有私募傾向於採取防禦性措施。相聚資本金融工程部總經理何淼表示,市場從4月中旬開始的下跌,是對年初以來快速上漲的修復,當前出現的新變化加劇了這一過程。市場情緒的平復需要等待基本面和技術面兩方面的信號。基本面主要等待外圍環境有一個相對明確的結果,而技術面需要看到成交回歸平穩,波動率有所下降。在此之前,市場仍可能處於較高波動的狀態,建議投資者控制倉位,避免隨着短期市場波動追漲殺跌造成損失。

北京一家私募表示,外部風險陡然增大,市場波動風險大幅上升,對後市非常謹慎,目前的想法是減少各種類型的風險暴露。

盈利驅動將成主線

回溯A股歷史,過去每輪牛熊的變化都是有階段的。

清和泉資本分析,當前處於牛市第一階段後期,歷史上大致沿着“政策底-估值底-市場底-盈利底”來演繹。政策見底在去年11月,估值在今年年初明確見底,加之較為寬鬆的貨幣環境,市場迎來牛市的第一階段,即估值快速修復的行情。由於盈利底的滯后性且經濟數據需要反覆確認,一般來說估值快速拉升後市場有休整需求,待盈利拐點明確后將迎來業績與估值的戴維斯雙擊。

貨幣政策方面,清和泉資本認為貨幣政策不會轉向,只是邊際趨緩,監管方面仍然會根據內外部環境動態調整貨幣政策,穩增長的主基調不變。當前政策有效性正在逐步顯現。

清和泉資本認為,市場純靠估值拉升的行情告一段落,驅動市場的邏輯將逐步轉換至盈利。在這個過程中,因為當前盈利的改善強度較弱,市場會偏向震蕩和休整。中期行情還沒走完,只要貨幣政策不出現大的轉向,等到盈利走出底部后,市場仍有望形成一段戴維斯雙擊行情。只是後市會越來越聚焦盈利,因為整個宏觀經濟難以出現非常強勢的全面復蘇,所以更多是受益於經濟結構轉型帶來的投資機會。

何淼認為,從中期來看,經濟平穩復蘇的趨勢仍在,外部不確定性的增加降低了政策進一步趨緊的可能性,從業績和估值兩方面看後續仍比較正面,市場驅動力將由上半年的估值提升轉向業績增長。建議投資者在市場調整過程中調整持倉,增持一些業績增長明確、質地優秀的公司。

另一位私募研究員表示,在外部因素出現變化的情況下,資金有可能集中到消費、醫療等盈利確定性更強的板塊和個股上。從本周的市場表現看,一季報業績靚麗的個股回撤幅度較小。

(文章來源:中國證券報)

(責任編輯:DF142)

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痛失2900點 2800點支撐有多強?資金抄底ETF 這些股票仍走強

願意做多並長期投資中國股市!投資大師霍華德·馬克斯對話陳光明、李迅雷

摘要 【願意做多並長期投資中國股市!投資大師霍華德·馬克斯對話陳光明、李迅雷】關於中國市場,霍華德·馬克斯表示,現在中國和新興市場的股市比較便宜,願意做多中國股市、成為中國股市的長期投資者。中國股市就像青年人,波動性大於成熟市場,但他有成長潛力,未來是光明的,看好中國市場。他也表示,對中國債市持樂觀心態,正在加大資源的投入。(中國基金報)

願意做多並長期投資中國股市!投資大師霍華德·馬克斯對話陳光明、李迅雷,談周期、A股估值、未來投資方向

最近,橡樹資本(Oaktree Capital)創始人兼聯席董事長霍華德·馬克斯(Howard Marks)來到上海,做了主題為《掌握市場周期將籌碼緊握在自己手中》的演講,並和中泰證券首席經濟學家李迅雷、睿遠基金總經理陳光明等幾位中國金融行業人士進行對話,為投資者解讀周期的原理、對投資市場的看法等。

小夥伴們肯定都知道霍華德·馬克斯的著作《投資中最重要的事》,已經成為風靡全球的一本書。霍華德認為,投資中每件事都很重要,他把其中一件最重要的事情拿出來,寫成了最新的《周期》。“周期往往是大幅波動的,我的客戶對如何辨別我們所處的周期非常感興趣,而且現在也確實沒有人對這種自然而又關鍵的周期有所描述,我決定在我的新書中探索周期。”

霍華德·馬克斯創立的橡樹資本成立於1995年,是一家專註於另類資產投資的機構,其投資領域包括信貸、高收益債、私募股權投資、實物資產、上市股票等。橡樹資本的哲學是在控制風險的前提下給投資人帶來特有的投資機會應有的回報。

昨晚在中歐商學院的對話活動上,關於中國市場,霍華德·馬克斯表示,現在中國和新興市場的股市比較便宜,願意做多中國股市、成為中國股市的長期投資者。中國股市就像青年人,波動性大於成熟市場,但他有成長潛力,未來是光明的,看好中國市場。他也表示,對中國債市持樂觀心態,正在加大資源的投入。

另外關於地產周期,霍華德·馬克斯表示,對美國一線房地產市場比較謹慎,更看好二線城市房地產市場,成長性更好。

在周期的把握上,他認為,一方面,長期投資者要有足夠強大的內心,通過長期投資,回報率會高於其他投資者;另一方面,專業投資者對於客戶教育要很重視,使其有合理的預期,讓客戶看到有利的時機,才能更好把握周期。

以下是霍華德·馬克斯和李迅雷、陳光明等市場人士的對話內容,基金君做了梳理,以饗讀者。

心理周期變動最大

在活動上,中泰證券首席經濟學家李迅雷提問:在宏觀方面,有人說美林時鐘轉得太快,主要是兩個指標,一是通脹,二是GDP增加值。信貸周期、心理周期、政策周期、市場周期,這麼多周期中,哪個周期分析買入賣出的時機會更加合適,如何運用?

霍華德·馬克斯回答:我覺得變動最大的周期就是心理周期。

如果我們看經濟長期走勢,波動還是比較穩定溫和的,有上有下。市場的周期會更強烈一些,企業盈利水平長期來說會上升,但是波動性更強,企業會通過借貸和槓桿,如果企業槓桿更高,企業成長的波動性會強過經濟的波動性,市場的周期更誇張。

市場波動是很好和很不好兩者之間擺動,要想在市場中游刃有餘,一定要把握人類的心理。教科書上的定理大家都知道,主導短期市場的因素就是情緒和心理。

中國市場相對便宜

願意做多並長期投資

李迅雷的另一個問題是:把握人的心理很重要,哪些指標是更有效的?最近投資者都在賣出股票,那麼中國股市現在見底了嗎?

霍華德·馬克斯回答:我對中國股市並不是專家,長期來看市場是稱重機,短期來看市場就是投票機。

股市不搶手,就會接受過多的拋盤,降至內在價值之下。所以我們要對資產的內在價值有一個判斷和把握,要去看那些不被重視、內在價值被低估的股票。但只是看什麼便宜就買什麼也是不夠的。有時候要去買那些沒有過多溢價的資產。市場不是完美的機器,不是想要什麼給你什麼。

現在中國和新興市場的股市還是比較便宜的。如果公司管理層足夠優秀的話,我會願意做多中國股市、成為中國股市的長期投資者。中國股市就像是一個年輕人,波動性一定會大於成熟市場,但年輕人有成長的潛力,未來是光明的,看好中國市場。

對美國一線房產比較謹慎

李迅雷還問到了房地產周期:中國居民家庭的配置大多數在房地產上面,如何解讀房地產周期?房地產周期接下來怎麼表現?

霍華德·馬克斯回答:其實房地產市場里還有很多細分市場。像美國的一線城市的商業地產的房價很高。我們還有個資本化的指標,出租地產的回報和投資在這個資本上的比值,現在大概在2.5-3.5%,和股市債市比,是比較低的。

橡樹資本沒有投資在一線城市,我們投資在二線城市。二線城市房價漲幅沒有一線快,價格比較低,成長性比較好,而且更安全。

美國住宅市場在危機以後恢複比較好,因為新建住房項目停止,新的供應沒有跟上,推高價格,現在達到供應平衡點,停留在這個位置。我對美國一線城市房地產的看法比較謹慎,因為全球危機爆發以後,奢侈和高端地產、高端市場表現好,有很多新項目開工,對未來的市場造成壓力。

長期投資者有強大的心理

回報率會高於其他投資者

在活動上,睿遠基金總經理陳光明提問:《投資中最重要的事》更加堅定我的信心,去做價值投資、逆向投資、長期投資。周期是真理,原理比較簡單,逆向布局,在別人恐懼時貪婪,但難點在於,每個周期的幅度、長度、形態,都各不相同。除了原理和狀態都很定性以外,有沒有辦法能更好地掌握周期?

霍華德·馬克斯回答:一般來說市場會受到短期情緒的支配和波動,沒有放諸四海皆準的標準,沒有可靠的方法來判斷股價走勢。市場短期是投票機,短期我們可以讀到的更多是投資者的情緒和判斷,而不是市場內在價值的反映。所以不要對取得的成績沾沾自喜,而是要承認犯錯誤的自己,因為事件的不可預期性,受到人類情緒的支配和影響,要了解市場的情緒狀態。

我母親一直和我說要低買高賣,但是人的本性就是會導致高買低賣。成功的投資者不容易被情緒牽着鼻子走,如果可以做到與眾不同,就可以抑制自己高買低賣的行為。作為一個長期投資者,看到長期的價值增長,如果有足夠強大的心理,通過長期投資,回報率會高於其他投資者。

還有一種狀態,市場價格高時賣出,價格低時應該買進,這是所謂逆勢的投資舉動,回報率也很高,但是難以掌握。因為價格高的時候很多人買進,你也不想走,高賣低買不符合本能,不是很多人能做到的。

我們需要朝着客觀評估自己的方向努力,如果投資者覺得自己情緒不穩定,那麼就需要專業投資者來幫忙做投資。

中國仍是高增長市場

除了市盈率還要看成長潛力等多個因素

陳光明還問到:做價值投資相信均值回歸,但是難以量化。站在現在這個時點,中國市場風險溢價怎麼定是比較合理的,原因是什麼?

霍華德·馬克斯回答:中國市場估值比較高,市盈率會下降,變成正常值。我們想要做的一件事情,要看的不只是中國歷史估值,也要看其他地方的估值。比如美國標普500的平均估值自二戰以來大概是16倍。

中國有發展紅利,可能性很多。美國是成熟經濟體,中國仍然是高增長市場,所以你們的市盈率應該比美國高一些。

市盈率僅僅是一個標準,我們還需要看到相對於其他競爭對手的成長潛力、產品的安全性,需要同時平衡很多因素,這也是我們這個行業有趣的的地方所在。我跟查理·芒格共進午餐,他認為這一切不容易,我們賺錢不容易,要獲得傑出的收益不容易,我們沒有智慧和情緒控制力,沒有資本去做這件事,您可以幫助大家。

專業投資者需要教育客戶

使其有合理預期

陳光明最後問到:資產管理公司管理的是客戶資金,需要客戶的信任,客戶的信任也是有限的,客戶無法陪伴下去,平衡是比較困難的,您也談到市場高估和低估的時間可能比您想象得長。作為資產管理人,應該怎麼應對會比較好,您有何建議?

霍華德·馬克斯回答:資產管理者和客戶之間的關係,帶來了新一層的複雜性。

專業投資者對於客戶教育要很重視,幫助客戶理解未來會發生什麼,幫助客戶做好準備應對糟糕的情況,同時也要讓他們看到有利的時機。

在市場大好時,要記住事情不會一直一帆風順;在不好的時候,教育是教育不進去的,客戶只想盡量減少損失。所以我覺得最重要的是在風平浪靜時教育客戶,需要讓客戶有合理的預期。

查理·芒格經常引用古希臘哲學家名言,相信不可能的事情是不明智的,想要迅速致富同時不承擔風險是不可能的。如果承擔過度的風險,結果可能是南轅北轍、適得其反。

作為投資者最糟糕的事情是低點賣出,造成實際的損失,無法享受未來的市場復蘇。專業投資者要控制自己、抵制誘惑,選擇合理估值的證券買入長期持有,確保自己長期有好的體驗,只要不在短期。

正在加大中國的債券投資

在活動上,也有投資者提問:近年來中國市場出現大量違約債券、高收益債券,想問一下對中國高收益債、不良債券投資的看法?

霍華德·馬克斯回答:對於不良資產和債務方面的經驗很多,但大部分經驗僅限於美國以及一小部分其他國家。所以我們在從1988開始到現在,困境債務方面做的不錯,但對中國這方面的投資是否會成功還取決於中國的環境。

到目前為止,我們在中國的投資是不錯的,是因為我們信任中國的法制。如果你投資了一項資產,但它不償還債務,你是有辦法去獲得最終的償還的。我對中國有樂觀的心態。我們正在加大資源的投入。

情緒穩定和合理預期對投資很重要

在活動上,中歐國際工商學院榮譽退休教授陳傑平提問:對於新的、年輕的投資者,他要做好什麼準備?

霍華德·馬克斯回答:情緒上的意志力和堅定。投資中有很多令人失望的情況會出現,最偉大的投資者可能也只有65%的時候能作出正確決策。

我們要能夠承受模糊性、能夠接受失敗,還要能夠度過艱難時刻。如果你有一個有力、嚴謹的投資態度,你仍然會遇到困境。在你順利的時候,不要許諾過多的回報,保持謹慎。所以情緒的穩定和合理的預期是十分重要的。傑出的投資需要有良好、安全的估測,沒有良好的判斷的人沒有辦法獲得傑出的投資。

光是理解了這些,但做不到,也不行。要達到平均水平很容易,要高出平均很難。要實現平均水平的投資回報率的可能性是很高的。

在現場演講中,霍華德·馬克斯還闡述了他對周期的理解、周期形成的過程、投資過程中如何增加你的勝算,基金君也給小夥伴們做一些分享。

霍華德·馬克斯稱,要在風險可控的情況下獲得足夠可觀的回報,才是優秀的投資者。因此,投資者有兩件重要的事情要做:一是資產挑選,二是周期定位。

什麼是市場周期?

霍華德·馬克斯表示,對於大部分人來說,周期是一系列圍繞中央趨勢線的上下擺動。但是他認為,對周期最棒的理解視角是事件A引發事件B,事件B引發事件C,更多把它看作是因果關係,在因果關係下,才能更好的理解周期。

周期性事件具有因果關係的本質,比如高收益債發行量會影響困境債務投資機會規模,在某個周期中:(1)投資者的避險情緒會限制高收益債發行量,並推升高質量債券需求,令高質量債券發行量上升。(2)高質量債券發行量上升,因此市場整體違約率會調整至較低水平。(3)違約率調整至較低水平會使投資者感到過度滿意,並願意承擔高風險。(4)承擔高風險,會推升高收益債券發行量,導致整體發行質量降低。(5)整體發行質量降低最終會在經濟陷入低速時遭到市場考驗,並導致違約率上升。(6)違約率上升帶來的冷卻效應又會帶來投資者的避險情緒。

霍華德·馬克斯稱,周期的每件事情都是下一個事情的引子,每件事情都有因果關係。為什麼會存在周期?答案不言而喻,但非常關鍵:大部分的正面發展趨勢最終都會出現過度發展,而這些過度發展最終會自我主動或者被動糾正。

為什麼趨勢會發展過度?是因為有人類的參與。市場過度上漲的原因有三:投資者情緒過於樂觀、投資者普遍缺乏避險意識、可用資金過剩。當人們的風險規避態度比較謹慎時,市場整體就會理智,但有時候人們會變得過度風險規避,就不會去碰低質量的資產,反之亦然。

馬克·吐溫說,歷史不會重複,卻總是驚人地相似。每次周期發生的具體情況總是不同——例如市場波動幅度、速度、強度和持續時間不停。每次周期所形成的原因和導致的結果往往也不盡相同。一些基本元素在周期中反覆出現。

典型的市場周期是如何發展的?

霍華德·馬克斯表示,在上升階段,經濟基本面持續改善、盈利持續上升並超過預期、媒體僅選擇性報道正面消息。其結果是:期望值上升、投資者信心加強、人們只看到有利的發展、資金充裕、資產價格上漲、投資人普遍持樂觀心態並對投資增資、未入市的人改變心態並如實投資、風險警惕情緒消失、人們激進加大風險敞口並主張“風險越大,收益越多”。

這時候,人們會覺得承擔的風險越多,回報就會越多,當上述所有事情都發生時,最後一個沒有買進的人也會買進。

但是,在周期頂部,資產價格高、潛在回報低、風險高。此時應該保持高度警惕,但大多數人都已經是市場狂歡的參與者。追根溯源,正是樂觀情緒的峰值導致了價格峰值,沒有人願意承擔錯失進一步漲幅的潛在風險。每輪牛市中都會有這樣一個點,市場已經觸頂了。

這個點是轉瞬即逝的,市場很快就會下降,經濟的基本面會惡化,隨之而來的事情:期望下降、投資者信心減弱、人們只看到不利發展、資產價格下跌、投資人持悲觀情緒並開始拋售、沒有入市的人拍手稱快、風險厭惡情緒增加、投資者逃避風險並主張“承擔風險只造成損失”。

如何增加投資的勝算?

霍華德·馬克斯表示,投資什麼時候勝算較高,就是投資者缺乏樂觀情緒、投資者陷入恐慌、近期市場表現欠佳、大規模出現虧損、避險情緒過高、可投資資金短缺。什麼時候會出現上述現象,就是在周期底部。

如果能在周期底部進入市場,賺錢的可能性是很高的。成功的投資者都是很好的宏觀預測家,他會很仔細地觀察央行貨幣政策、利率等等。很少有投資者能每次都判斷準確。如果更多地關注微觀,比如公司的業務水平,這可能會給你一個更好的風向標。

當前是處於周期的哪個階段?關於美國市場,霍華德·馬克斯認為,棒球比賽中共有九局,我們現在處於第八局,也就是倒數第二局,並且接近尾聲。我們應該減倉了嗎?但其實即使我們知道所處的局數,我們也不得而知遊戲究竟會進行多少局。換言之,從周期的任何一點來看,短期內一切皆有可能發生。

他表示,所處周期的位置會對市場上漲、橫向盤整或下跌的可能性分佈造成影響。了解我們在周期中所處的位置和勝算,可在一切都是未知數的環境中賦予投資者一項最大優勢。投資不是棒球比賽,即便已經第八局,但總的局數可能會達到十一或十四局。投資是一場永無終結的遊戲。

霍華德·馬克斯認為,目前市場的價值已經高於其內在價值,可能會繼續走高、持平或下降。市場現在有一些溢價和過熱,但並不是不可控的溢價和過熱。在上個周期中類似的點,如果選擇平倉,就會錯過市場的一波上漲。不論處於周期哪個階段,都會可能面臨三種走勢。但我們可以判斷可能性,即哪種可能性最高、哪種最低,研究好之後,就有助於我們進行可能性的判斷和把握,從而更好地投資。

(文章來源:中國基金報)

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天虹與企業微信公布数字化解決方案

【億邦動力訊】5月8日消息,在百貨数字化解決方案發布會上,天虹與企業微信、微信支付共同發布首個針對百貨業態的数字化解決方案。

過去,百貨大多採用“聯營+自營”為主的運營模式,更多的是對空間的運營,且收銀模式單一,多數以集中收銀為主。除此之外,還會面臨到店客流減少、線上流量紅利放緩、線上線下無法打通,顧客難以被品牌留存為數據資產等難點。

針對這些問題,天虹和企業微信給出了解決方案:打破品牌商之間的壁壘,先把“自己”的流量池蓄起來。

通過企業微信,天虹百貨得以與品牌方一起打通後台,將旗下1800萬名會員用戶的數據導入。品牌商導購可以用企業微信添加顧客微信,直接將線下流量導入,擴大流量池。而顧客還可以通過掃碼成為天虹百貨和品牌的會員,流量為天虹與品牌方共享。

天虹還在企業微信上搭建“會員管理”應用,導購使用手機進入企業微信工作台就能查看會員畫像,為顧客添加標籤提供個性化服務。

導購用企業微信添加顧客微信后,可以直接在會話中向顧客發送小程序,邀請顧客一鍵開會員卡、領取全渠道優惠券;導購還可以通過“天虹”小程序,發送品牌微商城供顧客在線選購,或直接生成商品鏈接供顧客線上下單。

除了企業微信之外,微信支付也會在這套方案中提供自身的技術支持。通過微信支付,商家可以為客戶提供優惠券、會員卡等,還可以藉助微信支付的數據推薦引擎,向顧客推送更精準的活動或商品信息。

天虹商場股份有限公司副總經理鄭蔓表示,“對於零售品牌商來說,深度理解人貨場,做好商品配置,終端導購、會員管理、店鋪運營,線上線下一體等,都需要有一個好的引擎好的抓手,而数字化,無疑是加速品牌升級的重要動力。”

截至目前,天虹在百貨数字化解決方案上達成合作的品牌供應商已超過40家,天虹数字化運營中心運營總經理徐靈娜在會上表示:“我們希望在6月份實現100家品牌合作,9月份實現200家。”

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天虹與企業微信公布数字化解決方案

良品鋪子:如何滿足7400萬用戶不同的口味?

不管你是3歲頑童,還是80歲元老,你都可以品味零食的香甜軟糯,唇齒留香。失戀吃零食,告別前任;升職吃零食,可喜可賀;加班吃零食,滿血復活。那麼你可曾想過,為什麼有時候你明明不餓,卻很想吃零食?

我叫莫俊,於2014年加入良品鋪子,主要負責公司市場營銷、銷售、商品、人事、組織的工作。本周課程,我將圍繞数字化運營開啟全渠道增長,為大家分享良品鋪子的成功經驗。

良品鋪子從2006年第一家門店開業到2016年擴張至2000多家店,卻不得不受制於經營成本、人力成本的增加,面臨門店營業額個位數增長。經過兩年的数字化改造,良品鋪子重回雙位數增長(25%),並保持較高復購率(70%)。那麼,良品鋪子是怎麼做到的呢?

数字化運營,比競爭對手賺得更多

首先,提升每個業務單元的產出,讓零售業回歸到“你能否比別人更能賺錢”的本質,去更主動經營。良品鋪子作為傳統零售業,核心業務是門店,如何從店內走到店外,更主動了解、滿足並激發用戶需求,至關重要。

其次,更高效的匹配。通過提高內部供應鏈效率與渠道能力,精準匹配用戶需求,使用戶產生更大的喜悅感和體驗感。

由於,良品鋪子各單元銷售比為——7:5:1,即全渠道銷售70%,門店銷售50%,電商10%。所以我們力出一孔,着力對門店進行数字化改造。

全渠道營銷,銷售額十倍速增長

單店經營的核心指標在於拉新、復購、提客單。從顧客端,能否有新客進來、形成復購、成為品牌忠誠會員。從企業端,能否為用戶提供良好體驗,讓用戶買的更多、買的開心,從原來僅僅購買幾個產品變成買新品、買招牌,以此提升客單價。

零食品類有一個特點:90%的消費來自衝動性購買,決策門檻很低。所以,要從各個維度、各個觸角,全方位激發用戶購買需求,讓用戶吃得停不下來,一停下來就渾身瘙癢。

雙十一俗稱,“電商平台的狂歡日,商家的恐懼日”。商家最恐懼的,就是用戶平時捂住錢袋,都攢到雙十一再全民剁手,去享受一次饕餮盛宴。這會影響到雙十一之前兩周到三周的銷量。

如今,這個局面大有改觀,這源自於良品鋪子全渠道銷售模式,為門店重新賦能和流量導入。從11月3日開始,通過門店+APP、微信朋友圈、外賣、社群等進行全方位蓄水、引導,推動雙十一銷量激增六倍,銷售額達到6200萬,活動曝光人次2300萬,其中智能導購貢獻最大,收穫1525萬銷量。

雙十一活動中,有三個關鍵點有助於營銷獲客、裂變拉新:

1. 雙向互動。在雙十一時,你是否被商家眼花繚亂的促銷信息搞的無從下手,你是否需要大海撈針才能找到你真正需要的產品?以往的營銷靜悄悄,商家都是默默將優惠放到用戶錢包里。而良品鋪子通過導購在臨近活動前兩周到最後一周與用戶高頻互動、交流,有助於提醒用戶“優惠力度巨大,不買虧了”,這比簡單分發優惠券,更行之有效。

2. 近場。在購物過程中,越接近購物場景、轉化率越高。雖然在我們日常中,有很多流量高地,但是這些流量能否帶來高轉化不得而知。

3. 爆品。對於新客,最重要的是讓他知道你的招牌菜,用一個最有價值的產品,以最有力的價格打動他,完成轉化。

雙十一后,我們將最有效的裂變玩法落地,通過拉長蓄水期,讓營銷的爆點更爆,製造緊迫感和稀缺感,加快用戶購買決策。良品鋪子的員工,時常會給用戶發信息。例如,“親,最近怎樣,好久不見、甚是想念”,“親,最近陰雨綿綿,保重身體”等等。由此可見,導購的作用不再局限於賣貨,而是對用戶進行人文關懷,成為用戶的朋友。

了解用戶,是對用戶最大的忠誠

大促過後,會帶來很多新用戶。這時候,我們應該如何留住客戶?很多企業都希望用戶對自己忠誠,但少有企業在思考自己是否對用戶忠誠。對用戶忠誠,就是要了解用戶偏好,進行精準營銷匹配。

所以,我們可以通過RFM模型,即Rencency(最近一次消費)、Frequency(消費頻率)、Monetary(消費金額),並根據良品鋪子幾千萬會員數據,對用戶進行分類。下圖中紅色的部分就是頻次高、消費也高的用戶,我們把他定義為忠誠顧客,而近三個月的用戶稱為偶然顧客,這部分用戶非常容易流失。

有了這個分類之後,我們到底應該如何去服務這些用戶?零售業遵循2080法則,20%忠誠顧客貢獻60%銷售。因此,我們選擇運營頭部20%用戶,引入老客運營的工作邏輯——合適的人、合適的內容,去做這件事情。

什麼叫合適的人呢?我們對20%的忠誠用戶進行細分,一些為底部忠誠用戶,另一些則為頭部忠誠用戶,我們希望將底部忠誠的用戶提升到頭部去,也就是忠誠升級。例如,我們會給銷售制定目標,如果是普通忠誠的人,這意味着他消費頻次高、單價低,那麼我們的目標就是提升客單價。

定了目標后,通過分析消費數據發現用戶行為特徵,推測他的需求偏好,設定品類偏好、購買力偏好、活動形式偏好、消費間隔等等。舉例來說,對於“肉食動物”,我就要給他推薦類似活動,並根據他的年齡提供關聯產品,達到“啤酒+尿布”的購買效果。

選好商品、組好貨后,通過分析用戶購買渠道(電商、門店)、購買時間(平日、周末、節假日),導出完整營銷策略,給到市場人員,整合營銷方案。

活動案例:了解用戶偏好,精準營銷

從用戶特徵和需求出發,驅動營銷人員設計營銷方案,很大程度上規範了營銷人員思維習慣、思考方式及工作方式,比以往拍腦袋決策更有效果。

A會員,是一位比較偏好果乾果脯的品類、並不care積分、喜歡高性價比產品的優質忠誠度金卡會員,他的主要問題是到店頻率低。我們發現,他購買時間大多數為休息日,經常使用微信和APP端接收信息。

於是,我們通過將產品需求定義為果乾果脯,將溝通話術以傳遞“利益點+產品核心價值觀”為核心,如“叮!車厘子干新品免費領取券到賬,富含維C,美容又養顏;良品用【新】帶你玩轉味覺地球,更多新品進店諮詢”。該用戶購買時間為休息日,於是我們選擇每周五給他推送優惠信息。這種營銷策略效果頗豐,以1:13的投資回報率,提高6%客單價、10%到店率、15%到店頻次。

由此可見,了解一個人,才是對TA真正的忠誠。

如何建立数字化平台?

下面我們來講一講,如何運用数字化工具進行平台建設。

曾經的良品鋪子在系統投入的時候,往往缺啥買啥。最近幾年,隨着對数字化的慢慢探索,我們開始從最迫切、最緊急的地方着手,去整理和構建数字化工具。那麼,公司8000號人,日復一日重複工作,如何讓這些人每一分鐘、每一個動作都獲得最大產出?

五步,構建完整数字化工具

第一,圍繞一線員工構建的数字工具鏈路。以剛剛提到的營銷活動為例,即使一線員工啥也沒做,我也可以看到工作效果。從在線任務分發到用戶是否打開營銷信息、是否領券、是否核銷,全鏈條透明形成閉環,讓上班摸魚的員工無處遁逃。

第二,在線學習培訓。兩三年前,我們做營銷活動的流程是:發送郵件,從總公司到分公司到區域主管到店長,層層開電話宣講會。有些員工似懂非懂,導致實際營銷效果和預期差異較大。現如今,我們將流程精簡到兩層。由總部的市場部門直接對接所有的店長、店員,在同一時間發起直播,告訴員工活動目標、關鍵節點、售賣方式、話術等等。直播完成后,收集員工意見和反饋,同步給總部市場部的人改進營銷方案。

第三,用戶在線觸達。曾經有單交易,用戶在購買產品時,要求附一封道歉卡給他女朋友。由此可見,這次提單不再單純是一次的買賣關係,而是賦予更多人情味,接下來的目標就是如何持續和用戶成為好朋友。

第四,活動效果在線。通過評估營銷效果,即如何做、什麼時候做、做得怎麼樣,促進營銷轉化,評估員工表現,並將優秀員工經驗與其他同事分享、學習,提升員工表現。

第五,活動收益在線,即通過設定目標報酬,讓員工提前就知道自己能夠拿到多少錢,這樣他就會力爭上游、越干越得勁。

綜上,我們在構建数字化工具時,既要回歸到一線、解決一線的問題,又要將核心任務全部在線化,提升員工效能產出,讓他賺到更多的錢,讓他的生活更輕鬆快樂、妙趣橫生。

當我們有了数字化工具后,我們就會發現有些工作環節多此一舉,通過讓組織更加扁平、簡化工作流程,提高溝通效率與透明度,讓我們後台部門能夠了解前線需求,“讓聽得見炮火的人呼喚炮火”。於是,我們的員工會產生滿足感,因為很多徒勞無功的活,已經通過工具幫助他簡化和優化。由此,他的青春和精力就可以去做一些更有價值的、更有成長空間的事情。

在線数字化建設的作用

1. 有助於加速人才的成長和複製,讓員工能力迅速達到我們標準的水平,了解並設定下一階段目標,自我挑戰與成長。

2. 通過業務鏈路的透明和閉環,更快反饋績效,讓更優秀的店長獲得更多的資源、更多的後台支持。

3. 通過讓員工更高效地處理業務,使他有更多時間去學習和提升自己。很多90后的員工,年輕有為,他們渴望成長與進步,他非常希望管理者去告訴他——“你”是怎麼成功的,你的職業路徑在哪裡,每一步需要具備哪些能力以及這些能力需要到哪裡去學習。為此,我們已經構建了員工崗位發展標準,並配備了相應的培訓課件,滿足員工學習與成長的需求。

小結

大數據時代,每家企業都在面臨数字化轉型,做好以下三件事,便可事半功倍。

1. 讓夢想與恐懼並存:

暢想用戶的需求,定格未來的成功,展開現實的差距。

2. 讓信心與局面確立:

不定大規劃、抓住小業務,小勝當大勝、借勢畫藍圖,謀班子、找資源、構基礎。

3. 令執行出戰略成果:

戰略意圖大目標,業務設計明路徑,組織分工領任務,前後協同快迭代,績效管理保共創。

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