央行一周兩提貨幣政策空間充足，還說房價上漲區域擴大
2019-05-18 12:39
來源:新京報
17日晚間，央行發布了《2019年第一季度中國貨幣政策執行報告》（下稱《報告》），解讀了中國經濟、貨幣政策等多個金融領域關鍵話題。貨幣政策往往被認為具有“牽一發而動全身”的效果，而這份最新的報告又釋放了什麼信號呢？
穩健的貨幣政策保持鬆緊適度
如何看待當下經濟發展的形勢？
《報告》表示，當前，中國經濟保持平穩發展的有利因素較多，三大攻堅戰進展良好，供給側結構性改革不斷深化，改革開放有力推進，經濟增長保持韌性，宏觀政策的效果逐步顯現。但世界經濟形勢仍然錯綜複雜，外部不確定性較多，我國發展長短期、內外部等因素變化帶來的風險挑戰增多，國內經濟仍存在下行壓力，內生增長動力還有待進一步增強。這些因素既有周期性的，但更多是結構性、體制性的，必須保持定力、增強耐力，勇於攻堅克難。
值得留意的是，《報告》提及，目前，貨幣政策應對空間充足，貨幣政策工具箱豐富，有能力應對各種內外部不確定性。
根據《報告》，下一階段，中國人民銀行將注重以供給側結構性改革的辦法穩需求，堅持結構性去槓桿，穩健的貨幣政策保持鬆緊適度，適時適度實施逆周期調節，根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，注重保持貨幣信貸合理增長、優化信貸結構和防範金融風險之間的平衡。創新貨幣政策工具，發揮各部門的政策合力，從供需兩端共同夯實疏通貨幣政策傳導的微觀基礎。
此外，協調好本外幣政策，處理好內部均衡和外部均衡之間的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。深化金融供給側結構性改革，擴大對外開放，通過增加供給和競爭改善金融服務。在實施穩健貨幣政策、增強微觀主體活力和發揮資本市場功能之間形成三角良性循環，促進國民經濟整體良性循環。
金融業開放將繼續遵循三條原則
《報告》還介紹了中國金融開放取得的一系列积極成果。
根據《報告》，下一步，中國金融業開放將繼續遵循三條原則：一是准入前國民待遇和負面清單原則。二是金融業對外開放將與匯率形成機制改革和資本項目可兌換進程相互配合，共同推進。三是在開放的同時重視防範金融風險，使金融監管能力與金融開放度相匹配。
《報告》表示，中國人民銀行將堅定不移繼續推進金融業改革開放，繼續與有關部門加強軟環境建設，推動完善對外開放的配套政策支持，完善跨境資金交易和結算機制，提高境外投資者入市便利性，持續做好高水平對外開放工作，促進中國經濟增長和金融穩定。
一季度房地產貸款如何？
根據《報告》，總的來看，2019年第一季度，房價上漲區域有所擴大，全國商品房銷售面積、銷售額增速放緩，施工面積增速有所提高，新開工和竣工面積增速下降。房地產開發投資增長加快，房地產貸款增速繼續平穩回落。
房地產貸款方面，3月末，全國主要金融機構（含外資）房地產貸款餘額為40.5萬億元，同比增長18.7%，增速較上年末下降1.3個百分點。房地產貸款餘額占各項貸款餘額的28.5%。其中，個人住房貸款餘額為26.97萬億元，同比增長17.5%，增速較上年末下降0.25個百分點；住房開發貸款餘額為7.92萬億元，同比增長26.8%，增速較上年末下降5.1個百分點；地產開發貸款餘額為1.4萬億元，同比下降3.2%，降幅較上年末擴大7.1個百分點。
記者關注到，中國人民銀行金融市場司副司長鄒瀾此前在4月份金融統計數據解讀媒體吹風會上表示， 2019年，人民銀行還將繼續嚴格遵循“房子是用來住的，不是用來炒的”的定位，以及“穩地價、穩房價、穩預期”的目標，堅持房地產金融政策的連續性、穩定性。
當時他介紹，具體有幾方面的重點：第一是配合實施好房地產市場平穩健康發展的長效機制；第二是按照“因城施政”的原則，落實好差別化住房信貸政策；第三是會同相關管理部門，繼續做好房地產市場資金管理的相關工作；第四是完善相關制度，加大對住房租賃市場的金融支持和規範，促進形成“租售並舉”的住房制度。
穩妥推進利率“兩軌合一軌”
《報告》還在專欄中談到了穩妥推進利率“兩軌合一軌”的思路和背景。
《報告》表示，當前利率市場化改革的一個核心問題是穩妥推進利率“兩軌合一軌”，理順資金價格決定機制。
所謂“利率兩軌”，指的是存貸款基準利率和市場化無風險利率並存。一方面，存貸款基準利率仍是我國存貸款市場利率定價的錨。雖然目前存貸款利率浮動的上下限已經放開，但央行仍繼續公布存貸款基準利率，作為金融機構利率定價的參考。其中，貸款基準利率一直作為金融機構內部測算貸款利率時的參考基準和對外報價、簽訂合同時的計價標尺。
另一方面，我國市場化無風險利率發展良好。目前市場上的質押式回購利率、國債收益率和公開市場操作利率等指標性利率，對金融機構利率定價的參考作用日益增強。
《報告》指出，“利率兩軌”的存在影響了貨幣政策的有效傳導。《政府工作報告》明確提出，要深化利率市場化改革，降低實際利率水平。目前銀行體系流動性合理充裕，貨幣市場利率穩定，貸款的實際利率受風險溢價影響較大。深化利率市場化改革，目前的重點是推動貸款利率“兩軌合一軌”，這有利於增強市場競爭，促使金融機構更準確地進行風險定價，降低風險溢價，並進一步疏通貨幣市場利率向貸款利率的傳導，促進降低小微企業融資成本。
《報告》表示，穩妥推進貸款利率“兩軌合一軌”，重點是要進一步培育市場化貸款定價機制。從國際經驗看，美國、日本、印度等經濟體都曾建立起類似貸款基礎利率（LPR）的報價機制，作為金融機構貸款利率定價的參考，在推動貸款利率市場化改革過程中發揮了重要作用。
借鑒國際經驗，2013年10月25日，我國的LPR集中報價和發布機制正式運行。LPR是由人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心發布、由主要商業銀行根據市場供求等因素報出的優質客戶貸款利率，並由市場利率定價自律機制在人民銀行的指導下負責監督和管理。自正式運行以來，LPR的市場認可度和公信力逐步增強，已成為金融機構貸款利率定價的重要參考。
《報告》表示，下一階段，人民銀行將穩妥推進“兩軌合一軌”，深化利率市場化改革。在此過程中，繼續發揮好市場利率定價自律機製作用，維護存款市場競爭秩序，保持銀行負債端成本基本穩定，為降低企業融資成本創造有利條件。
新京報記者 宓迪 編輯 張瑞傑 校對 付春愔返回搜狐，查看更多
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