宣稱要養1000萬頭豬但九成營收卻歸飼料,唐人神高調“豬生意”背後的“減持經”

宣稱要養1000萬頭豬但九成營收卻歸飼料,唐人神高調“豬生意”背後的“減持經”

2019-05-20 14:40
來源:界面新聞

原標題:宣稱要養1000萬頭豬但九成營收卻歸飼料,唐人神高調“豬生意”背後的“減持經”

圖片來源:視覺中國

文 | 財聯社 李擁軍

頂着“生豬全產業鏈經營上市第一股”名頭的唐人神(002567.SZ),坐着“豬肉股”的上升火箭,從去年4月至今年4月,以超200%的漲幅收穫湘股市值上漲冠軍。

唐人神也在今年4月拋出了雄心勃勃的 “TRS313追夢工程”,宣稱要在下一個豬年達成年出欄量1000萬頭豬的目標。相比去年的68萬頭,足足翻了14.68倍。

年報卻很誠實,剝開豬肉股的外衣,唐人神主業其實是飼料,去年營收九成以上來源於此。高調宣布投入“豬生意”的同時,唐人神大股東和高管也沒忘記念“減持經”。

最新的消息是,繼控股股東唐人神投資4月減持739萬股后,從5月27日起的半年內,二股東大生行又要減持最多836萬股,占公司總股份的1%。

口號很響亮,減持很堅定。

追夢:“騎着“駱駝”想着“豬”

1988年成立的唐人神,靠飼料起家。“飼料一枝花,駱駝富萬家”的廣告語從上世紀90年代傳播至今,幫唐人神把生產的“駱駝”牌飼料賣給了千千萬萬個養豬戶。

創業30餘年,唐人神業務板塊涵蓋了種豬、豬苗、飼料、生豬、肉製品和獸葯等環節,年報稱之為生物飼料、健康養殖、品牌肉品三大產業。“唐人神”肉品和“駱駝”牌飼料是中國名牌產品,“美神”種苗通過美國NSR認證,位列中國飼料、肉類行業十強。

2018年報显示,唐人神生豬出欄68.1萬頭,飼料銷量480萬噸。154億元營業收入構成中飼料銷售收入142.8億元、肉類銷售5.64億元、牲豬銷售5.46億元。2018年、2017年和2016年營收構成中,飼料佔比分別為92.73%、91.55%和92.45%。顯而易見,佔全部營收九成以上的飼料才是唐人神的“定海神針”。

依託飼料31年後,唐人神宣稱要大力拓展養豬板塊。4月22日發布的“TRS313追夢工程”,簡而言之就是做好3個“1”和1個“3”: 3個1是指實現年銷售收入過1000億元(含肉製品300億元)、年飼料銷量過1000萬噸、年銷售生豬過1000萬頭;1個“3”是指實現年利潤30億元。唐人神計劃投資120億,用12年時間,在下一個豬年即2031年實現這一目標。

相比2018年,該計劃飼料的銷量只增1倍,生豬卻大幅增加14.68倍。這也意味着此前9成營收來源於飼料的唐人神,將追風投向“豬生意”。

是什麼讓騎慣了“駱駝”的唐人神急着去養豬?唐人神董事長陶一山在日前召開的公司2018年度股東大會上表示,去年非洲豬瘟發生后,市場環境已然巨變,行業面臨洗牌,養豬的機會來了。

超車:非洲豬瘟要變“危”為“機”?

陶一山回答投資者提問時表示,唐人神年出欄1000萬頭豬的規劃,是意識到非洲豬瘟后,原來的“南豬北養”模式和“農戶散養”模式都將面臨巨大調整,公司要變“危”為“機”,推行“四位一體”的輕資產養豬新模式。

他解釋,非洲豬瘟國外先進國家多用焚燒處理,國內目前的掩埋方式會污染地下水,“豬場5年都不能復產,對手原來在東三省布局的豬場有可能成為閑置資產”。而農戶散養以及“公司+農戶”模式存在防疫能力差、風險承擔能力弱將逐步退出,唐人神則因具有全產業鏈布局和上市公司融資能力強優勢,存在機會。

陶一山說唐人神將推行新的“四位一體”養豬模式,即“銀行發放扶貧放款、貧困戶組成合作社出面貸款、地方政府貼息、上市公司擔保並反租託管”來打通輕資產養豬之路。新模式中養豬合作社裡的貧困戶只挂名,用他們的名義取得貸款建設豬場,地方政府提供貼息支持,公司對合作社還貸進行擔保。

唐人神將反租20年並全程託管這些養豬場,在全國10所院校招聘1000名專業人士經過培訓後作為管理人才來管理豬場。

他說將高標準規劃豬場防止污染環境,地方政府要承諾3公里內禁止出現“散養戶”加強防疫,把豬糞提取為肥料助力當地種植業,而反租租金高於貸款利息的部分則可為合作社貧困戶帶來持續收益。

陶一山認為這一模式具備“產業落地、扶貧持續、生態環保、安全可控”特點,农民有收益,地方政府有產業,銀行放款安全,上市公司輕資產投入,因而可形成運作閉環。

他說,這一模式經前期溝通后,甘肅天水等多個地方政府已表達參与意向。年出欄1000萬頭豬計劃投資120億用12年時間達成,具體為陝西布局200萬頭的商品豬;甘肅天水布局300萬頭;雲南布局100萬頭;廣西100萬頭商品豬;株洲茶陵100萬頭商品豬;湘西100萬頭商品豬;河南河北200萬頭商品豬。

2016年,唐人神也曾發布過投資90億年出欄豬600萬頭的計劃。財聯社記者問當年計劃執行情況以及此次1000萬頭的規劃與當初600萬頭的投資比例區別?董秘孫雙勝說預計今年不含併購可以達成120萬頭,兩個計劃投資額度差別是現在的模式更加輕資產。

但有投資者參加完股東大會後向財聯社記者表示,陶一山所說的“四位一體”模式還有待驗證,比如貧困戶組成合作社貸款是否順利獲得?扶貧政策能否長時間保持現有力度?養殖業和種植業能否完美結合?他擔心其中任何一環出問題都有可能讓該計劃實施起來打折扣。

背面:大股東二股東和高管輪番減持

新牧網數據显示,2018年九大上市豬企 (溫氏、牧原、正邦、雛鷹、天邦、天康、羅牛山、龍大肉食、金新農)共出欄4476.3萬頭,占當年全國生豬出欄6.45%,上一年為4.9%,行業集中度提升1.55個百分點。

其中,溫氏股份2018年就銷售生豬2230萬頭,佔全國總出欄量的3.2%。如果唐人神達成1000萬頭目標,預計在上市豬企中將大幅提升目前排位。

據國家統計局發布的相關數據,2018年生豬存欄42,817萬頭,同比下降3%;生豬出欄69,382萬頭,同比下降1.2%。自2018年10月非洲豬瘟爆發以來,全國生豬存欄量大幅減少。

硬幣的另一面,由於非洲豬瘟影響出欄量下降,豬價預期則看漲,“豬肉股”在今年開啟迅猛上漲行情。唐人神股價表現尤其亮眼,從年初的不到6元一度摸高至4月下旬的18元上下。

股價飛漲之後,包括溫氏股份、新五豐在內的多家公司紛紛發布減持消息。去年年底還深陷大股東股權質押危機的唐人神亦不遑多讓,陶一山在高調進軍“豬生意”,稱“兩極分化時機要趁機下手,鐵定要完成1000萬頭豬目標”的同時,也在帶頭念“減持經”。

去年12月,唐人神控股股東唐人神投資將5800萬股(合計占公司總股本的6.9331%)轉讓給湖南省資產管理有限公司,獲取後者3.11億元紓困資金。

今年3月9日,唐人神投資又宣布將減持739萬股(占公司總股本比例0.88%)。一個月後,739萬股減持即實施完畢。

控股股東減持的同時,董事長陶一山、財務總監郭擁華和董秘孫雙勝也在今年4月合計減持了40.5 萬股。

值得一提的是,4月22日唐人神發布“TRS313追夢工程”,公司股價以17,44元漲停。當日,唐人神投資以16.97元/股減持80.68萬股,陶一山以17.44元/股減持25000股,郭擁華和孫雙勝則以17.44元/股分別減持13000股。

進入5月,減持還在繼續,這次輪到持股12.73%的二股東大生行。預披露公告稱,大生行將從5月27日起的6個月內減持不超過836.55萬股。

主要股東和董監高接連減持,唐人神股價已從4月高點的18元上方開始回調。5月17日,唐人神報收13.79元/股。5月19日繼續走低,13.67元開盤后盤中一度觸及跌停價12.41元。

5月31日,唐人神將召開第三次臨時股東大會,審議其13億元的可轉債發行方案調整的議案。

來源:財聯社

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